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上汽集团1月销量点评:自主百花争艳

时间:2019-08-30 12:13:19 阅读:2255 次

经过六年努力,中科院自动化所脑网络组研究中心联合国内外其它团队,日前成功绘制出了全新的人类脑图谱——脑网络组图谱,将为发展神经精神疾病的新一代诊断、治疗技术方法奠定坚实的基础。

新华社照片,南昌,2018年9月29日

“我们将认真领会和思考,将十九大精神当作我们今后学习和工作的指导思想,并与目前的脱贫攻坚工作相结合,争取打赢脱贫攻坚战。”白沙政协副主席、打安镇党委书记王宪说。

催化剂:年报公布,销量公布,新车型上市。

上汽自主在18年将成为主要利润增量,预计研发费用资本化和自主品牌盈利改善将带来5%(预计16亿以上)以上的利润增量。预计公司的各个品牌销量持续稳定在万台以上,之前公司一直采取的研发费用会计处理有望部分变更为资本化处理,带来管理费用部分降低。

维持“增持”评级。18年1月上汽乘用车销量(7.3万辆)环比+32.9%,同比+81.4%,远高于行业水平(同比增长8%左右)。17年自主销量主要靠荣威RX5(占比近50%),18年1月仅占不到30%,荣威RX3、名爵MG6、名爵ZS全部销量接近万台,这些产品共同特点是搭载了斑马系统的互联网功能,预计互联网功能推动18年自主产品销量和利润贡献超市场预期。维持公司17/18年EPS为2.93/3.32元,维持目标价为42元。

不过近年来,随着美俄实力对比的不断失衡以及美俄战略竞争的加剧,美国对于《中导条约》的不满日益加剧。相比于签署该条约的冷战末期,当前的美俄实力对比、竞争态势和国际环境都发生了巨大的改变。冷战末期,美苏之所以签署《中导条约》,主要是着眼于缓和双方在欧洲地区的核力量竞争,美国对苏联的核力量的发展也有所忌惮。不过冷战结束后,美国的军事活动区域有所扩大,中东和亚太地区也成为美国军事关注的重点,而俄罗斯由于国力相对衰落,主要关注其周边地区。美俄战略关注区域的差异和双方核力量对比的变化使得《中导条约》的履行出现了困难。美国为了维护自身的霸权利益,不愿过多因为《中导条约》而自缚手脚,影响其在亚太地区的核力量部署,多次要求修改或退出条约。

上汽大众18年1月销量(21.4万辆)环比+11.7%同比持平,预计产能释放(宁波工厂途昂产能)和产品周期(紧凑型SUV)带动其业绩向好。公司18年1月总销量为71.2万辆,同比+11.6%。草根调研显示,18年1月途昂/GL8/GL6销量分别为0.88万/1.40万/0.40万辆。上汽大众计划18年年内完成MasterPlan项目、全新朗逸后继车型和首款纯电动车3个新产品项目。

营业期限:2012年10月23日至2022年10月22日

风险提示:行业景气度不及预期,竞争强度超预期。