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东山精密:MFLX并购整合成效显著,17年喜迎业绩拐点

时间:2019-09-21 12:14:12 阅读:756 次

基于MFLX自身美国创新基因在制程、技术工艺及客户响应方面的优势,嫁接中国动能后公司积极扩产,有望在本轮消费电子核心创新趋势和汽车电子新浪潮中脱颖而出,分享ASP和份额双重提升带来的成长红利。

行业竞争加剧、新技术渗透低于预期、iPhone销售低预期、原材料价格上涨、大客户降价压力、新料号进展不顺利、扩产进度低预期、传统业务竞争加剧。

18年以OLED全面屏、3D感测等为代表的消费电子创新核心趋势将驱动全球赛道持续扩容;5G高频高速LCP天线引爆FPC新赛道,打开行业天花板;此外以特斯拉为代表的汽车电子新兴需求加速渗透,孕育FPC增长新蓝海。

公司发布业绩快报,2017年实现营收153.31亿元,同比增长82.44%;

积极扩产把握创新核心趋势,深耕全球FPC主赛道。

成功整合MFLX,2017年盈利能力提升明显,迎来业绩拐点。

2016年以来,在监管机构的大力支持和推动下,我国绿色债券市场发展迅猛,一举成为全球最大的绿色债券市场。作为国内绿色金融先行者,2016年1月,兴业银行成功落地境内首单绿色金融债,分3期共发行500亿元规模,有力地支持了绿色产业的发展。与此同时,该行还充分发挥绿色金融客户资源优势和参与绿色债券标准制定的市场影响力,加大各类绿色债券的承销力度,目前绿色债券承销份额位居市场第一。

CO2封存装置

防御指南

来源:参考消息网

17-19年EPS分别0.49/1.08/1.62元,对应PE53.61/24.05/16.02倍我们看好公司成长新动能,把握消费电子创新核心趋势,深耕全球FPC主赛道。我们预计公司17-19年EPS分别为0.49/1.08/1.62元,对应PE53.61/24.05/16.02倍,给予“买入”评级。

实现归母净利润5.19亿元,同比增长260.13%。其中Q4单季实现营收48.97亿元,同比增长51.80%;实现归母净利1.48亿元,同比扭亏。17年公司成功整合MFLX,加大新品研发投放,积极开拓目标市场,新老国际大客户合作深度和广度均获得不同程度提升,并购整合成效显著,盈利能力和盈利质量提升明显,迎来业绩拐点。